12月12日訊—— 市場對日元表現(xiàn)的分歧加劇,盡管日本央行可能加息,美元兌日元仍被預測走高至160,主要受美債收益率持續(xù)上升推動。與此同時,美國通脹數據增加了美聯(lián)儲降息的可能性,黃金因避險需求獲得支撐,但受風險偏好上升和美債穩(wěn)定抑制,金價漲勢有限。
荷蘭國際集團認為,日元在2025年可能表現(xiàn)疲軟,美元兌日元預計將升至160,不同于市場對日元升值的預期。黃金方面,通脹數據強化了美聯(lián)儲降息可能性,支撐黃金避險需求,但風險偏好和美債收益率限制了金價漲幅。
日元在2025年可能不會表現(xiàn)強勁
荷蘭國際集團(ING)的分析師預計,未來一年美元兌日元將上漲至160,這不同于此前市場對日元表現(xiàn)強勁的共識。
目前,市場預計美元兌日元將在明年逐步跌至145.5,呈現(xiàn)出日元升值的穩(wěn)定趨勢。
這種市場預期部分基于以下觀點:在全球其他國家紛紛降息的情況下,日本央行將加息,從而為日元創(chuàng)造有利的利率趨同。
但是,ING的經濟學家堅持認為,日本央行將在12月20日加息25個基點,未來還將進一步加息。然而,這種加息不會像今年早些時候那樣顯著推高日元(當時,日本央行多年來首次加息,曾引發(fā)日元的大幅上漲)。
ING表示:“回顧7月那次鷹派加息,導致套利交易被無序平倉。這一次,市場對日元的空頭頭寸不像7月時那樣多,日本央行也可能吸取了部分教訓。然而,我們預計明年(日本央行)還會有兩次25個基點的加息!
不過,日本央行的加息幅度不足以彌合與美國收益率之間的差距。隨著特朗普第二任期的開始,美國收益率將繼續(xù)保持高位。
ING表示:“我們對美元兌日元走高的預測,主要基于我們預計美國10年期國債收益率將在2025年底達到5.50%。市場上有一些關于海湖莊園協(xié)議削弱美元的討論。我們認為特朗普的政策對美元有利,但如果華盛頓的美元政策確實產生影響(特別是在美國經濟增長不及預期的情況下),我們懷疑美元兌日元可能會走低。”
ING預測,美元兌日元將在一個月后達到153,三個月后達到155,六個月后達到157,12個月后達到160。
金價近期觸及五周高點,受到最新美國消費者價格指數(CPI)數據的支持。數據顯示,11月CPI環(huán)比上漲0.3%,為4月以來的最大增幅。不包括食品和能源的核心通脹也上漲了0.3%,符合市場預期。這些數據進一步強化了美聯(lián)儲在即將召開的政策會議上降息的可能性,CME的FedWatch工具顯示美聯(lián)儲降息25個基點的概率為98%。
較低的利率通常有利于黃金,因為它降低了持有的機會成本。然而,隨著風險偏好的上升,金價漲幅受到抑制。市場正關注包括美國生產者價格指數(PPI)報告和每周失業(yè)救濟申請數據在內的更多數據公布。
加沙地區(qū)持續(xù)的地緣政治緊張局勢,以及重啟;鹋,繼續(xù)凸顯黃金作為避險資產的作用。然而,美債收益率趨穩(wěn)和市場平靜使黃金的波動保持溫和。
技術方面,分析師Hyerczyk進行了以下解讀:
12月12日周四,金價小幅下跌,未能有效收復關鍵阻力位2721.42美元。目前,金價受到2693.40美元水平的支撐,隨后是2671.22美元和2663.51美元支撐。上漲空間依然存在,歷史高點2790.17美元是潛在目標,但需要強力買盤推動才有望達成。
北京時間12月12日21:14,現(xiàn)貨黃金報2705.50美元/盎司
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